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“我个人的换手率普遍在50%以下。我老早就说了，那些换手率400%、500%的人就不要说自己是做价值投资的。这么高的换手率，肯定就不是做价值投资的，哪有股票刚买进去就价值发现完了，然后价值就兑现了，再马上换下一只股票，价值又很快兑现完毕。这不符合逻辑。”

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行业中性评级：VIP往中场转型青黄不接期间，板块估值或继续下探，1）看好受大桥提振原业务，新物业即将开幕的澳博控股；2）金沙、新濠、美高梅或将长期受惠转型；3）同时看好往亚太博彩巨头目标迈进的太阳城集团虽然当前板块11.6x Forward EV/EBITDA，已接近14-15年反腐时期10x低位，但鉴于贸易谈判的不确定性、宏观经济形势，以及外部竞争等因素，都是前所未有的。另外，随着行业对VIP依赖度减小，逐渐往中场与非博彩转型，但在基建和酒店接待能力爬坡中青黄不接期间，中场或未能抵消VIP下滑颓势，博彩收入（GGR）或将承压，而板块估值或继续下探。我们预计19-20年GGR整体增速分别为-2%和2%。我们认为大桥爬坡能有效提振娱乐场在澳门半岛的澳博控股，并看好20Q3开幕新场接地气的定位和新VIP管理模式。金沙、新濠、美高梅则有望长期受惠中场+非博彩转型。我们同时看好进军日本，并稳步向亚太博彩巨头目标迈进的太阳城。

机构热议成长机会Wind资讯数据显示，截至8月26日，下半年以来，创业板指上涨5.91%，中小板指上涨2.27%，同期上证综指下跌3.87%，以中小创为代表的成长股出现更为强势的走势。事实上，成长风格和成长机会也正成为机构热议的话题，不少机构认为未来市场将显露更多的成长机会，成长风格的策略也有望获得超额收益。海通证券荀玉根指出，2016年至今价值风格占优，是因为基本面上源于消费白马代表的价值类股业绩更优，而资金面上外资是唯一的增量，强化了风格趋势。但回顾韩国股市及A股历史，外资曾持有的核心资产不仅是消费白马股，也包括金融、科技股。荀玉根认为，未来科技股盈利回升弹性更大，且机构配置较低，成长风格有望占优。

对此，华策天映则表示，2018年，受大环境影响，综艺市场遇冷，节目收益未达预期，再加上电视台回款周期漫长和不确定，随着基金到期日的临近，华策天映多次与基金管理人协商解决基金到期结算相关事宜，虽然法律上华策天映与基金管理人签署的所有的法律文件上没有约束华策天映必须在基金到期日将项目回款支付给基金，但本着对基金对投资人负责任的态度，华策天映与基金管理人商议华策天映可垫付播出平台还未结算回来的款项，让基金能如期结算退出。

责任编辑：陈合群作为全世界最混乱的局部地区，中东动不动就战火连天，特别是沙特和伊朗，就没个“消停”时候。这不，一波未平一波又起，沙特记者卡舒吉遇害一事真相还未水落石出，第二起类似的遇害案却又突然发生了。据英国每日邮报7日消息，沙特记者贾西尔在监狱已经由于残酷虐待，导致身亡。这不得不让人表示疑惑：沙特到底怎么了，到底有何不可告人的秘密？巧合的是，这距离卡舒吉遇害仅仅一个多月，所谓的沙特高层也将再次成为众矢之的。另据参考消息网11月10日报道，外媒称，土耳其总检察长办公室的一名消息人士11月8日对半岛电视台记者说，沙特当局使用了酸和其他化学品来处理被害记者贾迈勒·卡舒吉的尸体。