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上述敏感变量，折射了三个层面的事实。一是不管贸易保护主义和单边主义的阴霾多么浓厚，全球化系统中的每个要素发生变化，都会形成水波涟漪式的传导效应。二是股债汇市和黄金、原油两大特殊商品的价格是反映全球市场变化的关键要素。这些市场要素的动态变化，短期看是非理性的，但长期看对全球化系统具有正向调节作用。三是人民币汇率对外部市场的敏感反应，凸显人民币国际化和市场化的成果。

不搞“大水漫灌”的强刺激，精准施策，正是本轮减税的要义。今年以来，包括增值税税率调降、增值税留抵退税、研发费用加计扣除等系列减税举措都聚焦实体经济，尤其是中小企业、创新创业企业，获得了最大的减税“礼包”。税务部门数据显示，5月1日起实施的增值税改革，将原适用17%税率的制造业等行业和11%税率的建筑业、交通运输业等行业增值税税率分别下调1个百分点，减税政策效应自6月申报期开始显现，6月至8月累计减税959亿元。同时，从7月起，我国对18个先进制造业和现代服务业行业以及电网企业开展增值税留抵税额退税工作，7月至8月共办理留抵退税786亿元。仅此两项合计减税就达1745亿元。

之前业内曾发生过一些ETF运作风险的事件，比如诸如某180治理ETF事件、某180ETF事件等。全市场投资者的眼睛是雪亮的，一旦出错就会产生套利，可能带来连锁反应甚至更大风险。因此，运作风险的防范足以体现基金经理的功底，同时也是整个指数团队的能力体现。一些龙头公司，历经市场考验，经验丰富，在这方面就做的比较好。据悉，华夏ETF管理团队保持了十五年无差错运作，可以说是把ETF风险管理做到了极致。据本舵主了解，华夏ETF团队有两套自主研发的申购赎回清单制作系统，贴合投资需要，且能互相核对，最大化降低风险。

在投资回报率方面，核心资产的净资产收益率（简称ROE）也可圈可点，尤其是在疫情之下，仅有4家公司的ROE为负数，且均在-2%以内。以中位数来看，2016年至2019年核心资产50成份股的ROE中位数逐年提升，2019年升至23.66%，超过了A股市场95%的股票，2020年一季度降至3.5%，比九成A股要高。牧原股份、山西汾酒及联美控股超过10%，海天味业等3股超过9%。

报道称，日本和韩国都是美国在东亚地区的重要盟友，所以这两国关系恶化，让美国陷入两难。8月27日，美国国务院高层在会见记者时表示，希望日本和韩国之间的纷争可以尽早画上句号：“我一直以为我们已经进入最差状况，但是接着又一直有意料之外的发展……我希望双方都认为他们已经清楚表达了自己的意思。”

何谦告诉记者，他已在有意识地控制信用债的久期，并且坚持不下沉评级，通过参与部分中小盘优质可转债的机会来增厚债券基金收益。看好可转债的机会虽然“看平”整个债券市场的走势，但何谦对明年债券基金的收益率仍很有信心，可转债市场明年会有良好的投资机会。“今年可转债市场处于下跌趋势，这和股票市场的下跌相关。”何谦告诉记者，10月底、11月初，他对于银行板块的核心观点发生了变化，未来银行板块有下跌风险，而中小市值个股将可能迎来反弹。“综合考虑美股和国内股市的环境，我们觉得银行、地产完成了阶段性的任务。过去三年的供给侧改革、原材料涨价，导致企业生产成本提升，一定程度上影响到了利润，尤其是民营企业的利润。”现在政策已经出现了明显的转向，民营企业受到扶持，这些转变必然会反映到股市上。