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以下这些商品关税将降低！会议决定，适应产业升级、降低企业成本和群众多层次消费等需求，从今年11月1日起，降低1585个税目工业品等商品进口关税税率。本次降税主要涉及纺织品；石材、陶瓷、玻璃制品；部分钢铁及贱金属制品；机电设备及零部件，如金属加工机械、纺织机械、工程机械、输变电设备、电工器材、仪器仪表等；资源性商品及初级加工品，如非金属矿、无机化学品、木材及纸制品、宝玉石等。

责任编辑：李昂引导青少年合理利用互联网，适度使用网络游戏产品，促进他们健康成长，是社会治理的一道重要课题近年来，部分未成年人沉迷网络游戏的现象引发社会广泛关注，相关部门也一直探索各类措施予以限制。前不久，国家新闻出版署发出《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，从严格实名注册、严控游戏时段时长等六方面入手，织密制度防护网，力阻网络游戏沉迷现象蔓延。

增强内生动力的思考邓妍：近年来中小银行上市潮来袭，无论A股市场还是港股市场，都有很多银行递交IPO申请。长期跟踪资本市场的人都知道，一个行业集中上市的时候往往不是行业最好的时候，反而说明寒冬快到了。2018年底，银行业需要达到巴塞尔协议III的资本要求，很多银行原本希望通过上市去补充核心资本，但是从时间表看来不及，不少银行把IPO申请撤下来了。我们注意到前段时间有一个重要事件在银行业影响很大，南京银行140亿元定增被否。该行上市以来融资规模接近300亿元，还在补充资本。但我们更想知道，银行内生动力在什么地方？各位嘉宾能不能为行业提供一些方向？

图表1： 据Wind统计口径下发布2018年度业绩预告中近1/3为业绩负反馈注1：统计时间为2019年1月29日。资料来源：Wind，兴业研究虽然业绩下滑的公司占比不是主体，但业绩下滑企业业绩变脸速度快、变脸金额大成为被关注的重点。截止2019年1月29日，据Wind统计口径统计发布业绩负面反馈的上市公司中，约41%的公司2018年净利润较三季度末净利润变化超过100%，有约16%的上市公司净利润由正转负。

岁末年初关注银行地产，中期科技和券商更优。借鉴历史，牛市第二波加速上涨突破第一波高点，通常靠银行引领，这次冲破3288点也需要银行启动，我们在《银行地产岁末年初多异动-20190926》分析过。此外，回顾历史，岁末年初时银行地产往往有异动行情，如12年12月-13年1月、14年11-12月、18年1月，因是估值偏低、前期涨幅少、机构持仓低、政策或事件催化，今年岁末年初同样具备这些条件。我们在报告《历史上四季度各行业胜率回顾-20191018》中统计过2005-2018历年第四季度各行业表现上涨概率居前行业为：农林牧渔（79%）、保险Ⅱ （79%）、银行（71%），平均涨幅居前行业为：证券Ⅱ（16.7%）、银行（12.2%）、家电（9.8%），银行四季度胜率高。历史上牛市主升浪上涨的初期往往靠银行带动指数向上突破，但是着眼于整个主升浪，价值搭台之后最终还是成长唱戏，12年底、14年初、18年初三次银行地产大涨后，科技代表成长股表现更强。更长的视角看风格，2-3年的风格切换已经走在路上，即从过去3年的价值占优走向未来2年的成长占优，即便岁末年初银行地产出现阶段性异动，也只是其中的小波折，详见前期报告《谈风格：风起于青萍之末-20190710》。此外，《牛市第二阶段什么行业最强？-20190730》、《十年一变——中美产业变迁对比-20190822》分析过，牛市主升浪行业间分化以盈利为基准，盈利上升陡峭行业涨幅居前形成主导产业。而每轮牛市主导产业都符合时代背景，“科技+券商”有望成为本轮主导产业，科技行业包括TMT、新能源车产业链。近期三季报业绩预告显示创业板代表科技类行业盈利已经开始改善，目前创业板已全部披露2019年三季报预告，根据三季报预告，19Q3创业板全体归母净利累计同比为-4.4%，而19Q2/19Q1为-21.3%/-14.8%，创业板的净利润同比增速降幅收窄。剔除温氏股份和乐视网（维权）后，2019年三季报创业板归母净利累计同比为2.2%，而19Q2/19Q1为-6.2%/-7.5%，详见《中小创净利润降幅收窄——19年三季报预告分析-20191016》。

对网络游戏企业来说，需要保持自律、履行好企业的社会责任。近年来，不少网络游戏企业已经在游戏时间管理、游戏消费管理、实名信息校验等方面作出了有益探索；人民网等发起的“游戏适龄提示”倡议获得30余家企业的积极响应，对行业良性发展进行引导。企业严格落实《通知》中的各项要求，积极履行未成年人保护的社会责任，才能更好守护未成年人的身心健康和未来，也才能为行业长远发展打下基础。对于行业监管者来说，要督促企业严格落实相关规定，用好、用足执法手段，确保网络游戏运行在绿色空间内。